中小企业融资策略与项目准备
北京市发改委中小企业服务中心 主 任 张一平
首都经贸大学财政金融系 客座教授
一、 确定融资策略的六个要素

    1、成 本 —— 为何融资？融资的总收益和总成本是多少？只有当总收益大于
       总成本时，才去融资。 融资成本从小到大顺序为：财政拨款、商业信用、
       内部集资、银行贷款、发行债券、发行股票。

    2、规 模 —— 筹资过多，增大融资成本，加重负债，偿还负担，增加风险
      （经营与信用风险）。筹资不足，影响业务，缺乏产品实力，相对增加了成
       本。

    在融资规模上，要切记八个字：量力而行，综合决策。

    3、时 机 —— 从企业内部看，要选准经营、开发与发展的关键时机，配合以
       适度、及时的资金到位。从企业外部看，要抓住银行等融资机构出台最新
       金融产品、改善企业融资环境的良好时机，全力跟进，“吃第一口梨”，
       走在同行的前边。

    4、控 制 —— 融资项目审查中，常常会出现企业所有权、控制权有所丧失，
       而引起利润分流，使企业利益受损的情况。如：房产证抵押、专有技术公
       开、高管人员投资折股情况、上下游重要客户暴露、企业内部隐私被明晰
       等，都会在一定程度上对企业的稳定与发展产生影响。要在对自己企业的
       控制力有着相当保证的前提下，既达到融资目的，又要有序让渡所有权。

    5、市 场 —— 扩大规模、占有市场是企业融资的主要目的。要考虑资金用于
       哪个产品的扩产、增销上，能为企业带来多大的市场份额，带来多少整体
       利益。同时，还要考虑能否争取到其他资金，包括政府扶持资金和资金市
       场，运用多种资金和资源，两个市场通盘决策，达到互补效应。

    6、风 险 —— a、选择风险较小的融资方式和金融产品；
                  b、运用风险可控制的融资手段；
                  c、当已知风险足够大时，要有更大的融资收益作为保证；
                  d、对融资项目的风险性要有清醒、准确的认知。
                 
    你对项目风险认知得越准确、越客观，你防范风险的措施就会越到位、越有效，投资人也就越踏实、越放心。

二、 融资项目前期准备应把握的八个要点

    1、真 实 —— 说实话、用实数、报实情、出实效。既不过分夸大，也不必过
       分自谦，给投资者留下诚实可信的第一印象。项目的真实性、合作伙伴的
       真实性、资金缺口的真实性都要牢靠。

    2、规 范 ——了解到银行、担保、投资机构对贷款审查的要求之后，围绕八
       个关注点和规范文本，完成项目融资计划书和辅助资料。有的银行是向银
       行、担保报喜，向税务抱怨，不论喜或怨，都要合规、持续、自圆其说。

    对企业财务报表、涉案情况、经营状况等情况，多听会计、法律专业机构的咨询意见，在正式申报之前，整理规范，合法合规。

    3、准 确 —— 要选准融资项目。在多个项目、多个候选企业中，银行、担保
       机构审贷论证时更倾向于当前引导、支持或鼓励上马的项目。所以在准备
       项目时，要多关注经济形势和产业政策，拿出热点、焦点项目。在融资申
       请报告中，用词、数据、分析都要准确，不能说外行话，每个数字、每个
       结论都有佐证资料，必要时可以提供或说明。

    4、特 点 —— 投资者看重项目的长处、特点和新意。项目报告书中，要把项
       目特点，挖深挖够，写足写透，最好从多个角度，以开拓的思路去分析项
       目特点，扬长避短。特点就是市场，就是竞争力，就是投资点。

    5、收 益 —— 是在市场竞争条件下的项目收益，不可能一个项目包打天下。
       对有形的、无形的、经济的、社会的收益都要预先计划。收益与批量、与
       营销、与宣传、与资金、与人才等因素都有一定的直接关系。一个好的项
       目报告，应反映出多种因素相组合后的综合收益，并预计出资金到位时间
       和到位额度与综合收益大小的对应关系，有科学依据，有说服力。

    6、风 险 —— 这是投资者第二个关注点。风险常有，但能够准确的认知风险
       却不常有。风险包括内部的、外部的、可控的、不可控的风险。再好的项
       目，不可能没有风险。对风险认知得越到位，说明这个项目越可行，越有
       把握，项目主持人越有控制力，越有能力化解风险，投资者也越信服。

    在我中心举办的融资推介活动中，中心的专家顾问委员会与银行、担保、投资机构一起联合论证、实地考察、客观评价。在论证考察中，都将企业和项目的风险性作为一项重要内容。

    7、主持人 —— 是投资者第三个关注点，往往也是排在第一位的关注点。包
       括项目主持人的基本素质、驾驭能力、应变能力、团队协同、社会关系、
       合作精神等。主持人要善于表达、介绍、讨论和倾听，要使投资者和专家
       们为项目主持人的能力和信心所打动，为其综合素质所折服。很多情况下
       ，是冲着项目主持人而做出贷款、担保、投资决定的。

    8、余 地 —— 在项目运作过程中，企业自身会有不周全之处，项目会有不完
       善之处，投资方会有疑问之处，合作方会有难言之处。要给自己、给项目
       、给投资方、给合作方都留有余地。语多会有病，言多会有失，恰到好处
       很不易。请专家、投资者多出题目、多提意见，项目主持人可以更多的占
       有资料，搜寻信息，并有自己的独到见解，在需要时端出，使合作各方感
       到，这个项目有深度，企业有功底，主持人也很灵活，很有耐心，更利于
       全面合作。

（ 这是张一平主任在“企业融资担保实务运作培训班”上的讲课提纲，已由《证券日报。创业周刊》登载 ）