带着这些疑问，交易日记者熊迟采访了著名的公司治理专家、南开大学国际商学院院长李维安教授。

    高新张铜的公司治理存在四大问题

    记者熊迟：高新张铜在短时间内从一家明星企业沦落为困难企业，这里面暴露出哪些问题？

    李维安：高新张铜是中小企业板成立四年多来，首家被ST处理的上市公司，这就使得本就已经低迷的证券市场雪上加霜。从表面上看，高新张铜被实施ST处理的主要原因是企业连续亏损、贷款银行诉讼。如果综合分析，高新张铜是公司治理出了问题。

    从现在公开披露的信息看，主要有四个方面的问题：

    第一，公司存在大股东掏空效益现象。上市公司的掏空行为往往为第一大股东所主导，而这个公司很特殊，为自然大股东，第三大股东所主导，这个自然人同时担任公司总经理，这就是内部人员控制和大股东掏空融合在了一起。而央企作为第一大股东，和当地政府第二大股东的不作为，也暴露了国资委的漏洞；

第二，公司董事会处于虚职状态，董事会和专业委员会是保持公司运作的两个主要方面，而对于高新张铜，这两个方面都起不到作用。董事长兼职太多，大部分都是由总经理带管，这就造成两个职能的分离，总经理根本无法形成有效的控制，专业委员会没有真正开展工作，审计委员会根本没有对公司财务进行审计、监督的过程，这使得公司公布年报随意更改业绩；

    第三，缺乏审慎的披露意识。审慎的披露意识是最重要，最基本的内容，从年报中看这个公司，信息披露随意性太大，一部分人为了谋取私利，侵害投资者利益；

    第四，中小企业板的一些公司也存在着与高新张铜相同的问题，一方面上市时候的鞠躬尽力，觉得上市了，公司治理完善了，民营企业没有改变违规的习惯，一上市这些违规就会放大，产生严重的后果。国有企业，一股独大的坏孩子效应，好多民营企业跟随效仿，包括大股东掏空，所以应该引起大股东、投资者的重视。应该说，高新张铜为中小企业买了第一单，敲响了警钟，要让大家引起足够重视，特别是在资本市场低迷的时候，如果不治理将引起多米诺骨牌效应。所以我们要加强中小企业板的治理培训，促进它们实质性的提升和有效的监管。这也为中小企业板的监管提供了有效保障。

    投资者要敢于维权

    记者熊迟：那么对于我们投资者来说，高新张铜事件有何启示？投资者又该如何维权？

    李维安：投资者的维权，最好的是事先维权，选择投资对象的时候要看这个公司长期的合规行为；第二，看它的规范运作，是否是长期合理的？第三，出了问题，就像现在重视消费者保护一样，投资者也是上帝，你只向他要钱，不给他回报，还侵犯他的权益，这个就是投资者的维权，要敢于起来，用现有的法律手段进行个例的维权，包括直至股东诉讼。

刚开始我们这方面不健全，可能会有一些难度，但是体系会慢慢建立起来，消费者维权有保护法，中小投资者也要强大起来，我们也应该得到应有的回报。

    李维安 简介

    教 授，博士生导师，管理学博士、经济学博士。现任南开大学国际商学院院长、现代管理研究所所长、南开大学公司治理研究中心主任、《南开管理评论》主编。

    兼任国务院学位委员会学科评议组成员、教育部工商管理教学指导委员会委员、国家自然科学基金委管理科学部评委、全国工商管理硕士（MBA）教育指导委员会委员、中国发展战略学研究会常务理事、天津市管理学会会长等学术职务，并兼任国内外15所院校的兼职教授、博导或研究员。